El papa Lleó X va atorgar la butlla fundacional d’aquest convent de concepcionistes franciscanes l’any 1516 gràcies al patrocini d’Alonso Patiño i la seva esposa Teresa Velázquez. L’any 1595 les monges d’Olmedo van participar en la fundació del convent de concepcionistes de Segòvia. Més endavant, el lloc fou ocupat per una comunitat de clarisses procedents del convent de Santa Isabel de la Cruz del mateix Olmedo i d’Arévalo.